Покер лжецов
Вопреки здравому смыслу, вторичная торговля любым финансовым инструментом - это игра с отрицательным ожиданием выигрыша для инвестора. Абсолютно то же самое, что ходить в казино простым гражданам. Денежные средства просто перетекают от одних игроков другим, по пути уменьшаясь в размере. Ведь инвестиционные банки и брокеры, являясь посредниками, берут свою мзду при каждом телодвижении. Рынок CDS впервые позволил свободно перетекать
и распределяться по финансовой системе ранее неликвидному виду риска – кредитному.
Торговать дефолтными свопами, для банка, было очень прибыльно. Дойче был одним из первых на новом рынке и откровенно снимал сливки. Разница между ценой покупки и продажи типичного CDS была 10 бипсов. Сравните это с 0.25 на свопы процентных ставок! По сути, трейдеры выступали в роли крупье. Инвесторы, как и игроки в Black Jack или рулетку, имели менее 50% шансов на выигрыш.
Главного трейдера звали Боаз, и он был шахматным гроссмейстером. Еще он сам любил играть в казино и нередко возвращался из Лас Вегаса в офис с толстой пачкой денег в кармане. Не знаю, правда, со сколькими пачками он туда вылетал. Желающих пойти к нему работать было много. Но чтобы стать хорошим деривативным трейдером, нужно не только хорошо понимать финансы и экономику, но и иметь железные нервы и любить адреналин. А главное - уметь «читать» оппонентов, вычислять какие позиции у них на руках, наблюдая, что они говорят и делают. После окончания торгового дня, ребята часто оттачивали этот навык, играя между собой в «покер лжецов». Правила я помнил еще из одноименной книги Майкла Льюиса.
Суть игры в следующем. Каждому раздается по денежной купюре, и играющие по очереди называют свой прогноз на общее количество определенной цифры в серийных номерах. Например, играют трое, и первый говорит «у нас на руках четыре нуля». Следующий обязан либо увеличить прогноз: «нет, пять нулей», либо перейти на следующую цифру: «четыре единицы», либо сделать вызов предыдущему игроку. Если вызов удачный, и нулей на самом деле меньше четырех, выиграл вызывающий, и ему достаются все эти купюры. Иначе – выигрывает вызываемый.
Однажды, Боаз получил из отдела кадров одно замечательное резюме. В разделе «опыт работы» была единственная строчка: «2002 – Чемпион мира по покеру». Ради любопытства, Боаз пригласил этого чела на собеседование. Чемпион даже не удосужился вызубрить, что такое CDS. Нормального образования у него тоже не было. Зато чемпион настаивал, что поскольку хорошо играет в покер, то быстро обучится и станет хорошим трейдером. Время для интервью он выбрал отменное – по телику как раз показывали повторение чемпионата, и его легко было узнать. Боаз предложил такой тест: мужику объяснили правила игры «покер лжецов» и предложили сыграть с трейдерами несколько раундов. Чемпион ни разу не смог у них выиграть... Хорошо, что хоть лотерейные счастливчики ведут себя скромнее!
и распределяться по финансовой системе ранее неликвидному виду риска – кредитному.
Торговать дефолтными свопами, для банка, было очень прибыльно. Дойче был одним из первых на новом рынке и откровенно снимал сливки. Разница между ценой покупки и продажи типичного CDS была 10 бипсов. Сравните это с 0.25 на свопы процентных ставок! По сути, трейдеры выступали в роли крупье. Инвесторы, как и игроки в Black Jack или рулетку, имели менее 50% шансов на выигрыш.
Главного трейдера звали Боаз, и он был шахматным гроссмейстером. Еще он сам любил играть в казино и нередко возвращался из Лас Вегаса в офис с толстой пачкой денег в кармане. Не знаю, правда, со сколькими пачками он туда вылетал. Желающих пойти к нему работать было много. Но чтобы стать хорошим деривативным трейдером, нужно не только хорошо понимать финансы и экономику, но и иметь железные нервы и любить адреналин. А главное - уметь «читать» оппонентов, вычислять какие позиции у них на руках, наблюдая, что они говорят и делают. После окончания торгового дня, ребята часто оттачивали этот навык, играя между собой в «покер лжецов». Правила я помнил еще из одноименной книги Майкла Льюиса.
Суть игры в следующем. Каждому раздается по денежной купюре, и играющие по очереди называют свой прогноз на общее количество определенной цифры в серийных номерах. Например, играют трое, и первый говорит «у нас на руках четыре нуля». Следующий обязан либо увеличить прогноз: «нет, пять нулей», либо перейти на следующую цифру: «четыре единицы», либо сделать вызов предыдущему игроку. Если вызов удачный, и нулей на самом деле меньше четырех, выиграл вызывающий, и ему достаются все эти купюры. Иначе – выигрывает вызываемый.
Однажды, Боаз получил из отдела кадров одно замечательное резюме. В разделе «опыт работы» была единственная строчка: «2002 – Чемпион мира по покеру». Ради любопытства, Боаз пригласил этого чела на собеседование. Чемпион даже не удосужился вызубрить, что такое CDS. Нормального образования у него тоже не было. Зато чемпион настаивал, что поскольку хорошо играет в покер, то быстро обучится и станет хорошим трейдером. Время для интервью он выбрал отменное – по телику как раз показывали повторение чемпионата, и его легко было узнать. Боаз предложил такой тест: мужику объяснили правила игры «покер лжецов» и предложили сыграть с трейдерами несколько раундов. Чемпион ни разу не смог у них выиграть... Хорошо, что хоть лотерейные счастливчики ведут себя скромнее!
Комментарии